Análise de desempenho do FI-FGTS: performance relativa e fatores explicativos

Abstract

O trabalho em questão aborda a sobre a rentabilidade do Fundo de Investimento do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FI-FGTS), criado em 2007, tem como objetivo investir em infraestrutura por meio de instrumentos como debêntures, ações e fundos. O fundo, de natureza privada sob gestão pública, segue regulamentação da CVM e é administrado pela CAIXA. Apesar de ter atingido um patrimônio total de R$ 33,4 bilhões, encerrou 2022 com R$ 20,9 bilhões. O estudo avalia seu desempenho, comparando-o a benchmarks e analisando fatores determinantes para o desempenho dos ativos do FI-FGTS. Para isso, são utilizados benchmarks, como o índice de utilidade pública (UTIL B3) e o IDA IPCA Infraestrutura, além de métricas como índice de Sharpe e C-VaR. A análise de regressão linear múltipla identifica variáveis significativas que influenciam o desempenho do fundo, incluindo a etapa do projeto, tamanho do investimento, veículo de investimento, instrumento de investimento, tempo de investimento e ano de investimento. O trabalho é estruturado em cinco partes: introdução, referencial teórico e histórico, metodologia, resultados e conclusão.

The work in question addresses the profitability of the Investment Fund of the Severance Fund (FI-FGTS), created in 2007, which aims to invest in infrastructure through instruments such as debentures, shares and funds. The fund, which is private under public management, follows CVM regulations and is managed by CAIXA. Despite having reached a total equity of BRL 33.4 billion, it ended 2022 with BRL 20.9 billion. The study evaluates its performance, comparing it to benchmarks and analyzing determining factors for the performance of FI-FGTS assets. For this, benchmarks such as the public utility index (UTIL B3) and the IDA IPCA Infrastructure are used, as well as metrics such as the Sharpe index and C-VaR. Multiple linear regression analysis identifies significant variables that influence the fund's performance, including the project stage, investment size, investment vehicle, investment instrument, time of investment, and year of investment. The work is structured in five parts: introduction, theoretical and historical framework, methodology, results and conclusion.